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市集空洞

上周五，科技股力挺，好意思股无惧周五创记录“三巫日”悠扬不绝走高，三大股指两连阳，纳指两日均涨超1%，和标普全周惊愕转涨，但说念指一个月来首度周跌；TikTok左券音问后，甲骨文大涨6.6%，带动AI股和芯片股走高，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4%；特斯拉逆市回落，但全周涨近5%。欧央行上调经济预期后，泛欧股指两日连创历史新高。

日本央行加息后，全球债市价钱皆跌。10年期日债收益率1999年来初度升破2.0%；法国预算案谈判翻脸，30年期法债收益率创2009年来新高；好意思联储“三把手”称不急于降息，好意思债收益率加速反弹。

好意思元指数三连涨至一周高位、扭转全周跌势；日央行加息远景“审慎”，日元大跌超1%至四周新低，创逾两月最差进展；离岸东说念主民币暂别14个月高位，连涨四周；加密货币反弹，比特币一度较日飞扬近5%、再行贴近9万好意思元，以太坊盘中涨超7%。

金银反弹，银铜皆创历史新高，黄金盘中转涨、围聚记录高位；白银本周二度创新高，期银盘中涨近4%，连涨四周；伦铜时隔一周又收创新高，一周涨超3%；原油盘中涨超1%，贯穿三日反弹、仍连跌两周。

亚洲时段，A股和港股股指数集体收涨，创业板冲高回落涨0.49%，可控核聚变、大消费领涨，营业航天延续强势，恒科指涨超1%，生物医药股大涨。

要闻

国常会：要靠前发力捏落实，确保“十五五”开好局、起好步。

网信办与证监会联合脱手，照章处置责难及违法荐股账号。

酬酢部回复字节与TikTok同投资者签署左券设立在好意思合股公司音问：中方在TikTok问题上的态度是一贯明确的。

《互联网平台价钱行径司法》印发：不得以低于成本的价钱销售商品未必提供服务，纳闷市集竞争秩序。

海南封关首日火爆：三亚免税狂卖1.18亿元，进店客流同比增超60%，有苹果手机低廉2140元，元旦海南机票订量增10%。

特朗普年末卖力招引选民：给军方发1776好意思元"战士红利"，联邦政府雇员新增两天圣诞假期、减弱大麻监管、重启登月蓄意、九大药企达成降价左券相似三年关税豁免。

好意思联储主席之争进入尖锐化：报说念称沃勒在好意思联储主席口试中进展“出色”、获企业高管支撑，华尔街东说念主士一直为沃什游说，特朗普怜惜意点或转向办事市集。

好意思联储“三把手”威廉姆斯：莫得进一步降息的紧迫性，11月CPI数据存在一定失真；好意思债收益率加速反弹。

好意思司法部周五运转公布爱泼斯坦案访问文献，隐去上千名受害者及家属信息，司法部副部长称将公布“数十万份”该案文献，全部透露尚需数周。

日本央行9:0全票通过，如期加息25基点，若经济和物价远景实现将不绝加息。植田和男：援救宽松设施取决于改日数据，但若行动过迟，改日或被迫大幅快速加息。植田强调改日“严慎行事”，日元盘中跌超1%，交游员押注下次加息或需等至来岁9月。

乌代表团周五到周日与好意思欧举行系列会议，好意思特使称“裕如成效”；泽连斯基：乌好意思新一轮磋商取得建设性进展；好意思俄周六举行新一轮磋商，俄方：会谈具有建设性。

好意思国在委内瑞拉隔壁水域阻挠第三艘油轮；马杜罗：委内瑞拉执意不移捍卫国度和平踏实。

字节特出本年利润据称有望达500亿好意思元创记录，知情东说念主士回复：数据不实，偏差较大。

摩尔线程重磅发布：新一代GPU架构“花港”能效栽种10倍，系列芯片来岁量产上市，推出首款AI算力条记本。

“港股GPU第一股”来了：壁仞科技IPO最高发售价19.60港元/股，权衡1月2日运转交游。

冲刺“全球大模子第一股”：智谱AI周五最初透露港股IPO招股书，MiniMax周日也透露通过港交所聆讯后的招股书。

报说念称OpenAI最新募资高达1000亿好意思元，估值或达8300亿好意思元，最快来岁一季度完成，软银已承诺300亿好意思元、据称力图年底前剩余225亿承诺投资到位，迪士尼、阿联酋成本也参与。

法院裁决归附被销毁的1390亿好意思元特斯拉股票期权，马斯克成为史上首位净资产突破7000亿好意思元的富豪。

市集收报

西洋股市：标普500涨0.88%，报6834.50点，全周累涨0.1%；说念指收涨0.38%，报48134.89点，全周累跌0.67%；纳指收涨1.31%，报23307.62点，全周累涨0.48%。欧洲STOXX 600指数涨0.37%，报587.50点，全周累涨1.6%。

A股：沪指收涨0.36%，报3890.45点；深成指涨0.66%，报13140.21点；创业板指涨0.49%，报3122.24点。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为4.15%，日内升约3个基点，全周累计降约3个基点；两年期好意思债收益率约为3.48%，日内升约2个基点，全周累计降约4个基点。

商品：WTI 1月原油期货收涨0.91%，报56.66好意思元/桶，全周累跌约1.4%；布伦特2月原油期货收涨1.09%，报60.47好意思元/桶，全周累跌约1.1%。COMEX 2月黄金期货收涨0.52%，报4387.3好意思元/盎司，全周累涨约1.4%。COMEX 3月白银期货收涨3.48%，报67.489好意思元/盎司，全周累涨约8.8%。LME期铜收涨约0.9%，报11882好意思元/吨，全周累涨约3.2%。LME期锡收涨约0.7%，报43227好意思元/吨，全周累涨约4.6%。

要闻细目

全球重磅

国常会：要靠前发力捏落实，确保“十五五”开好局、起好步。会议强调，国务院各部门要切实把想想和行动长入到党中央对步地的科学判断和决策部署上来，全面贯彻来岁经济办事的总体要乞降政策取向，进一步增强办事感、紧迫感，慎重对标对表，主动认领任务，连结职能逐项细化实化，加速制定具体实施有计划，推动各项办事落地告成。

网信办与证监会联合脱手，照章处置责难及违法荐股账号。监管部门透露，成本市集具有很强的信息明锐性，捏造、传播成本市集空幻信息以偏激他犯警违纪言论，纳闷信息传播秩序，影响市集踏实运行，将受到法律惩处。网信部门和证券监管部门提醒雄壮网民，树直立确投资理念，增强风险防患禁闭，加强金融信息辩别，不责难、不传谣、不信谣，共同营造清明的蚁合空间。

酬酢部：中方在TikTok问题上的态度是一贯明确的。据环球网，一些外媒报说念，本周四TikTok CEO周受资发出里面信称，字节特出、TikTok已与三家投资者签署左券，并将设立一家新的TikTok好意思国合股公司。中国酬酢部发言东说念主郭嘉昆周五对外媒记者对于“中方是否批准该左券以及酬酢部对此有何驳斥”的发问作出回复。

《互联网平台价钱行径司法》印发：不得以低于成本的价钱销售商品未必提供服务，纳闷市集竞争秩序。平台筹划者应当公说念平正开展补贴促销，不得空幻、夸大宣传补贴金额和力度；不得强制未必变相强制平台内筹划者怒放自动跟价、自动降价未必近似系统。

海南封关首日爆了：三亚免税狂卖1.18亿元，进店客流同比增超60%，有苹果手机低廉2140元，元旦海南机票订量增10%。海南自贸港封关首日得益亮眼。元旦假期海南入境机票增超40%。当天还迎来首门第界500强企业落户，首批外籍东说念主士领取办事和居留许可，办理历程最快4天完成。

24小时闪电“派礼包”：特朗普年末卖力招引选民，隐敝军东说念主、公事员、大麻和航天业。在民调自满支撑率跌破40%之际，特朗普约24小时内接连推出多项惠民举措：向现役军东说念主披发1776好意思元的"战士红利"，史无先例地给联邦政府雇员额外加多两天圣诞假期，并签署了减弱大麻监管、重启登月蓄意这些影响普通的行政敕令。周五特朗普政府还与九家医药巨头达成药价扣头左券。

特朗普标榜“大捷”：九大药企达成降价左券相似三年关税豁免。默沙东、诺华、葛兰素史克等九家药企签署左券后，特朗普称，今夏被政府盯上的17家药企中已有14家高兴“大幅”降价。好意思商务部长暗意，剩余三家将在年末假期后晓示近似的左券。

沃勒在好意思联储主席口试中进展“出色”，特朗普或将怜惜意点转向办事市集。据报说念，这次好意思联储主席彩选程度仍在接续。面前候选名单已缩小至四东说念主：白宫经济参谋人哈塞特（Kevin Hassett）、前好意思联储理事沃什（Kevin Warsh）、好意思联储理事沃勒，以及贝莱德的固定收益首席投资官里德尔（Rick Rieder），后者将在年底临了一周经受口试。好意思联储理事鲍曼（Michelle Bowman）已不再是候选东说念主。

好意思联储主席之争进入尖锐化，华尔街和华盛顿“思潮腾涌”，特朗普“举棋不定”。媒体称，沃勒上周也经受了特朗普口试，并取得企业高管支撑；沃勒值多礼贴是因为他的独到上风：在降息议题上展现出感性且连贯的政策论说，并领有推动好意思联储里面变革的施行经验；华尔街东说念主士一直在为沃什进行游说，致电政府官员为其争取支撑，部分方针是将哈塞特排除在推敲范围以外。

好意思联储“三把手”威廉姆斯：莫得进一步降息的紧迫性，11月CPI数据存在一定失真。纽约联储主席威廉姆斯透露，鉴于近期办事与通胀数据，好意思联储面前莫得进一步降息的紧迫性。他指出前期降息已使政策处于有益位置，11月CPI酬劳数据受政府关门影响存在诬告，但中枢通胀接续向2%方针围聚，劳能源市集援救态势安详。市集预期来岁上半年降息概率较低，6月降息可能性约50%。

好意思司法部副部长：将公布“数十万份”爱泼斯坦案文献，全部透露尚需数周。民主党方面训斥此举违犯法律。参谋院少数党魁首舒默透露，国和会过并由好意思国总统特朗普签署的《爱泼斯坦档案透明法》明确要求司法部在30天内公布整个不涉密文献，“未能圆善如期透露等于犯警”。

好意思司法部周五运转公布爱泼斯坦案访问文献，隐去上千名受害者及家属信息。

日本央行9:0全票通过，如期加息25基点，若经济和物价远景实现将不绝加息。植田和男：援救宽松设施取决于改日数据，但若加息行动过迟，改日或被迫大幅快速加息。加息难救日元，植田和男强调改日“严慎行事”，交游员押注下次加息或需等至来岁9月。

日本央行合计，中枢通胀率仍在良善上行，物价走势与下半年瞻望方针基本一致。尽管花式利率上调，但央行权衡施行利率仍将督察在显贵负值区间，这意味着举座金融环境依旧偏宽松。行长植田和男强调，宽松政策援救的设施将取决于每次会议时的经济、物价和金融状态。即便加息至0.75%，政策利率距离中性利率区间的低端仍有一段距离。他强调，只有工资接续高涨，基础通胀就不会下降。要是工资高涨接续向物价传导，加息照实有可能。日本央行完成近三十年来最大幅度加息，但植田和男强调改日政策需“审慎鼓励”，未给出明晰加息旅途。市集对此表态失望，日元不升反跌，兑好意思元盘中跌超1%。隔夜指数掉期自满，交游员已将下次加息预期推迟至来岁9月。自然政事层面为政策平方化铺路，但央行迂缓指引令投资者在假期前对日元多头保持严慎。日本11月中枢CPI督察3.0%高位，贯穿44个月超标夯实央行加息旅途。日本11月中枢通胀率同比高涨3.0%，贯穿第44个月高于央行2%的方针，进一步巩固了市集对日本央行行将加息的预期。日本靠近经济增长的压力，而接续的通胀粘性标明国内已走出通缩环境，促使央行在扼制物价与支撑经济间寻求均衡，为政策平方化提供关节依据。

乌代表团周五到周日与好意思欧举行系列会议，好意思特使称“裕如成效”。当地时期21日周日，好意思国总统特使威特科夫透露，昔时三天，乌方代表团在好意思国佛州与好意思国和欧洲伙伴举行了一系列裕如成效和建设性的会议。泽连斯基：乌好意思新一轮磋商取得建设性进展。泽连斯基周日浮现，乌好意思两边代表团就遣散俄乌冲突、乌克兰安全保险及战后重建关连文献条件逐条审议，并探讨决议落地时期框架。

欧盟16小时马拉松峰会未通过动用俄资产有计划，不对过大蓄意搁浅。欧盟带领东说念主峰会高兴向乌克兰提供900亿欧元贷款，以欧盟共同预算担保。但原蓄意动用约2000亿欧元俄罗斯被冻结资产的有计划因比利时要求共担风险遭拒而搁浅。这次僵局突显欧盟决策低效和里面分裂。普京月旦欧盟有计划是"光天化日之下的洗劫"。好意思俄周六举行新一轮磋商，俄方：会谈具有建设性。俄总统极度代表德米特里耶夫在会后透露，两边周六举行的会谈具有建设性，周日不绝会谈。

好意思国在委内瑞拉隔壁水域阻挠第三艘油轮。据央视新闻征引知情东说念主士音问，好意思国在委内瑞拉隔壁水域阻挠第三艘油轮并登船查验。该油轮吊挂巴拿马国旗，受到好意思国制裁。此前，好意思国辩别在20日和10日在委内瑞拉隔壁海域扣押油轮。

马杜罗：委内瑞拉执意不移捍卫国度和平踏实。委内瑞拉总统马杜罗周日发文称，委内瑞拉已贯穿遭受25周的骚动行动，包括从表情恐怖想法到劫掠油轮的海盗紧要。

Altman谈OpenAI：算力成收入最大瓶颈，只有算力翻倍，收入就能翻倍。Altman直言现时OpenAI仍处于“算力受限”状态——算力不是成本职守，而是决定需求能否滚动为收入的硬敛迹，“要是算力翻倍，收入简直也会随之翻倍”。在他看来，简直的竞争焦点，已从模子参数之争，转向谁能最初铺好足够宽的算力与平台。

更多报说念透露OpenAI最新融资细节：募资最高1000亿好意思元，估值或达8300亿好意思元，最快来岁一季度完成。软银已承诺300亿好意思元并出售英伟达股份筹资，迪士尼亦参与。尽管AI热度降温、成本更趋严慎，OpenAI仍需大都资金撑持算力进入与浓烈竞争。阿联酋成本托底好意思股？不仅注资OpenAI，更把甲骨文从债务峭壁边拉了回来。媒体称，OpenAI正启动规模达千亿好意思元的融资蓄意，阿联酋成本权衡将行为关节参与方深度介入。此前，OpenAI已取得阿联酋MGX基金的投资。该融资举措不仅径直缓解了OpenAI本人的资金压力，澳门游戏网也显贵改善了如甲骨文等产业链合作伙伴的债务远景。OpenAI的困惑：全力栽种ChatGPT“深度磋议”才调，但C端用户“用不上”。OpenAI正堕入“时刻超前、市集脱节”的深度困局：其研发要点全力转向奥数级的“深度推理”才调，但C端用户仅需简便的日常问答，时髦功能统统“用不上”。这种时刻溢出与简直需求的严重错位导致增长受阻，迫使Altman拉响“红色警报”，试图冲破顶端磋议与大家市集间的次元壁，并搪塞谷歌等强盛竞争敌手。卖光英伟达、典质Arm加杠杆！软银“作死马医”OpenAI，力图年底前剩余225亿好意思元承诺投资到位。据报说念，孙正义已清仓价值58亿好意思元的英伟达股份，减持48亿好意思元T-Mobile股票，并蓄意典质Arm股份获取115亿好意思元保证金贷款。

一纸判决，千亿转头：马斯克成为史上首位净资产突破7000亿好意思元的富豪。这一里程碑式的金钱增长源于特拉华州最高法院的一纸判决，它归附了此前被销毁的价值1390亿好意思元特斯拉股票期权。据福布斯亿万富豪榜，马斯克的金钱规模现已特出位居全球第二的谷歌联合独创东说念主Larry Page近5000亿好意思元，进一步巩固了其世界首富地位。

特斯拉提交新专利：将Starlink经受器镶嵌车辆天窗，绕过蚁合运营商。这项时刻的首要突破在于，改日车辆联网成本可从向第三方支付的服务费，转为计入星链体系内的里面成本，有望镌汰特斯拉长期运营支拨。

字节特出本年利润据称有望达500亿好意思元创记录，知情东说念主士回复：数据不实，偏差较大。媒体报说念称，字节特出本年前三季度净利润约400亿好意思元，超越岁首设定的里面方针，盈利接近Meta，年营收有望增长超20%。接近字节特出的知情东说念主士称，报说念提到的前三季度和全年的数据都不实，偏差较大。

报说念：字节特出正鼓励与多家厂商的AI手机合作。字节特出正鼓励与vivo、梦想、传音等硬件厂商合作，蓄意通过预装AIGC插件布局AI手机，以获取用户进口。其计谋中枢在于打造新的流量与变现旅途，通过向手机厂商让利（如奉命开发费、流量分红）来招引合作，并蓄意先在国外市集针对中端机型投放，以规模化后与互联网巨头竞争。

摩尔线程重磅发布：新一代GPU架构“花港”能效栽种10倍，系列芯片来岁量产上市，推出首款AI算力条记本。新架构算力密度栽种50%，并集玉成精度端到端加速时刻和新一代异步编程模子，支撑十万卡以上规模智算集群。“花港”在图形上也有突破，领有全新第一代AI生成式渲染架构（AGR）和第二代辉煌跟踪硬件加速引擎。算力条记本MTT AIBOOK搭载自研智能SoC芯片"长江"，32GB、1TB版块预售价9999元。

“港股GPU第一股”来了：壁仞科技公告，在香港IPO最高发售价每股19.60港元，权衡1月2日运转交游。

智谱AI周五最初透露港股IPO招股书，冲刺“全球大模子第一股”。

剖析智谱AI招股书：年营收3亿增速130%。这家清华系公司设立6年融资8轮超83亿元，估值达243.8亿元。2024年毛利率保持50%以上。公司开发GLM系列大模子，领有270万+开发者，服务全球1.2万家企业。研发团队占比74%，已发表500篇顶级论文。背靠好意思团、腾讯、红杉、高瓴等明星成本，成为中国最大安详大模子厂商。MiniMax周日透露通过港交所聆讯后的招股书，有望刷新记录，成为从设立到IPO 历时最短的AI公司。招股书自满，该通用东说念主工智能公司2025年前九个月的营收同比增长特出170%，国外市集收入孝顺占比超70%。截止2025年9月30日，MiniMax已有特出200个国度及地区的逾2.12亿名个东说念主用户、以及特出100个国度的13万企业客户。

Alpha峰会

大摩邢自立：提消费、稳楼市、强社保……2026中国经济要走得远，关节还在“投资于东说念主”。邢自立透露，单靠“星辰大海”的新质出产力和企业出海，难以弥补内需不足这一“生老病死”的现实挑战，中国经济破局之说念在于通过房地产企稳、财政从“投资于物”转向“投资于东说念主”、夯实社保与刺激消费，重塑增长动能与市集信心。

付鹏：决定2026全球资产涨跌的关节—AI“高速路”上，真有车跑吗? 付鹏透露，上游算力基建进入已基本完成，2026年将进入卑劣企业级应用能否落地并完结盈利的“证伪之年”。若AI被证伪，全球股市都将靠近剧烈波动。现时好意思股（极度是AI板块）是全球“出产力”的中枢，全球主要资产的波动率都与其高度绑定。若AI最终被证实为泡沫，那不仅是好意思股，包括日本、欧洲在内的全球股市都会崩盘，“这是一根绳上的蚂蚱”。

毕盛资产独创东说念主王国辉：长牛已至，给中国贴上“不可投资”标签的可能并不懂投资。王国辉建议了独到的“中国MIT”表面——即制造业（Manufacturing）、创新（Innovation）和东说念主才（Talent）的连结，合计这是中国经济护城河的中枢。他预测，跟着基本面缔造和外资回流，中国股市或已进入到一个长达数年的牛市周期，到2030年中国GDP有望超越好意思国。

全球知名科技分析师Dan Ives：AI派对才刚运转，2026是“变现之年”，简直的消费者AI转变将由苹果开启。Ives合计，要是将这场AI派对比作从晚上9点接续到凌晨4点的盛宴，当今才刚刚到10点半。他建议一个颠簸不雅点：在英伟达芯片上每耗尽1好意思元，就会在整个这个词科技生态中产生8到10好意思元的乘数效应。投资者的见解必须超越英伟达，去寻找处于第二、三、四层繁衍效应中的简直赢家。

研报精选

高广博宗商品瞻望：央行买金+好意思联储降息，看好黄金2026年冲击4900好意思元；AI引爆“铜与电”蒙眬危险，局部停电、电价飙升可能牵累好意思国AI进展；供应饱胀驱动油气价钱，权衡油价在2026年中触底

高盛重申看涨黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900好意思元历史新高。该预测主要基于双重驱动：一是结构性需求，即新兴市集央行径对冲地缘政事风险而接续大幅购金；二是周期性利好，即好意思联储降息周期将推动ETF资金回流，加重什物黄金市集的供需垂死。高盛告诫，数据中心建设聚会区域的电力加价风险尤为隆起——好意思国72%的数据中心聚会在仅占寰宇1%的县区内。推敲到电气化驱动的结构性需求增长和铜矿供应靠近的独到敛迹，高盛将铜行为长期首选，重申2035年铜价15000好意思元的预测。高盛预测2026年全球油气市集将严重供应饱胀。原油市集将出现日均200万桶供应盈余，布油权衡跌至56好意思元/桶并在年中触底，随后于2026年四季度运转回升。自然气方面，2025-2030年全球LNG供应将激增超50%，欧洲自然气价钱权衡到2027年中期着落近35%。

高盛：好意思股年底临了两周或迎反弹，定调2026年为“选股大年”，契机不在AI在周期。瞻望2026年，高盛合计跟着经济增长加速，好意思股将开脱“七巨头”主导的场地，个股关连性降至历史冰点。届时，市集将进入高度分化的“选股大年”，中枢计会将从AI转向工业、材料及可选消费等周期性板块。

大摩机器东说念主年鉴：AI将是解锁无东说念主机自主性的中枢钥匙。摩根士丹利指出，AI算法是解锁无东说念主机自主性的中枢驱能源，推动无东说念主机从"用具"向"智能体"转变。AI镌汰时刻门槛，使成本从3000万好意思元降至500好意思元。权衡全球无东说念主机数目将从2030年的1.3亿架增至2050年的20亿架。低空经济将从"单点应用"向"生态协同"演进，正本近乎闲置的三维空间将成为新的经济增长点。

告别低通胀、AI戮力于新需求叙事，转变红利提振消费率......十大券商一文瞻望2026中国经济。多数券商在“通胀转头”展现出高度共鸣，跟着“反内卷”政策限制供给，重复猪周期触底和PPI转正，价钱因子缔造将推动企业盈利改善；2026年也将是“新老戮力于”的关节节点，AI、数据中心能耗需求、高端制造等“新质出产力”将成为本色性的增长引擎。

科技领跑、周期戮力于、慢牛到全面牛……2026年A股怎样走，十大券商策略来了。市集逻辑正从情愫与流动性驱动，迈入由功绩完结主导的新阶段；AI仍是最强干线，但独舞时间或将遣散；资源品、周期制造、出海与消费戮力于登场；“反内卷”鼓励、盈利周期回升与资金结构接续改善。2026年下半年，一场更锤真金不怕火基本面的“慢牛到全面牛”正在酝酿。

国内宏不雅

市集监管总局明确纵向控制左券不予辞谢尺度：市集份额低于5%-15%可豁免。市集监管总局更正《辞谢控制左券律例》，明确纵向控制左券豁免尺度，2026年2月1日起履行。新规实行互异化尺度：固定转售价钱左券需市集份额低于5%且营业额低于1亿元可豁免；其他纵向左券市集份额低于15%即可豁免。

接续加码！股票私募仓位再创年内新高，“满仓状态”占比首超七成。据澎湃新闻，私募接续加码A股市集，股票私募仓位指数再创年内新高，达83.59%。满仓（仓位＞80%）私募占比达70.34%，为本年以来初度突破七成关隘。股票私募举座对A股后市预期积极，尤其是头部私募正主动栽种仓位、积极布局，反馈出其对市集中长期趋势的执意信心。

央视玉渊潭天：“搪塞”而非“反制”，墨西哥要读懂中国的深意。在中方的用具箱里，贸易投资壁垒访问更多是一种警示。面对墨西哥对华昭着带有敌对性的作念法，中刚直本不错径直动用反制力度更强的用具，但仍选拔先启动贸易投资壁垒访问，为磋商和纠偏留出空间。

国内公司/行业

中国光筹备芯片实现新突破。上海交大科研东说念主员初度实现支撑大规模语义媒体生成模子的全光筹备芯片LightGen，领受极严格算力评价尺度的实测标明：即便领受性能较滞后的输入开采，LightGen仍可取得比较顶尖数字芯片2个数目级的算力和能效栽种。该芯片突破三项关节时刻瓶颈，在单枚芯片上集成百万级光学神经元，可完成高分辨率图像、3D、高清视频等多项生成式任务，为AI算力瓶颈提供新贬责有计划。

何小鹏：智能汽车公司作念机器东说念主，是时刻同源更是AI探索的势必。何小鹏合计，智能汽车企业入局机器东说念主是势必趋势。汽车与机器东说念主在芯片、算法、制造等方面时刻同源，酿成自然上风。物理世界数据规模远超数字世界，机器东说念主可为AI提供海量有观看数据，是AI下一个爆发点。改日智能体将通过"蚁群效应"实现去中心化配合，智能汽车公司凭借先发上风将构建“万物皆智能体”生态。

融资超3亿好意思元，估值超30亿好意思元！“北大系”东说念主形机器东说念主公司星河通用刷新具身智能单轮融资记录。“北大系”初创公司星河通用完成超3亿好意思元融资，创具身智能单轮记录，投后估值约30亿好意思元。中国迁徙链长基金领投，产业成本与国际资金加码，突显赛说念热度。公司押注端到端具身大模子，已在工业与营业场景落地并获千台级订单。完成股改后正筹备赴港IPO，最快或于明岁首讲述。

国外宏不雅

好意思国11月成屋销售不足预期，房价创历史同期新高，库存下降。好意思国11月成屋销售环比高涨0.5%，预期为高涨1.2%，前值为高涨1.2%。11月成屋销售同比下降1%。好意思国的房源供应在本年大部分时期接续回升后，于11月出现回落。11月成交的成屋住宅的中位价为40.92万好意思元，同比高涨1.2%，创下积年11月的最高记录。投资客再行加大入市力度，占交游量的18%，显贵高于2024年11月的13%。

法国预算案谈判翻脸，法债遇到抛售潮、30年期收益率波及十六年高位。法国国债市集遇到显贵抛售压力，30年期国债收益率一度攀升至4.525%，创下2009年以来最高水平；10年期收益率同步高涨至3.614%，接近九个月高位。此轮剧烈波动的径直导火索是法国2026年预算案谈判翻脸。法国总理说明无法在年底前推动预算通过，这意味着包括65亿欧元国防开支在内的一系列新增支拨蓄意将无法实施。

4个半小时80+发问，普京年度盘货说了啥。据新华社，对于遣散俄乌冲突，普京透露，他在阿拉斯加同好意思国总统特朗普进行会晤时，已基本高兴特朗普对于贬责俄乌冲突的提议，因此不成说莫斯科拒却了任何提议。谈俄中关系时，普京透露，俄方愿在改日不绝与中国一又友发展关系。

“冻结俄罗斯资产有计划”流产，欧洲高兴向乌克兰提供900亿欧元贷款。欧盟批准2026至2027年向乌克兰提供900亿欧元赞成，将通过联合发债筹资。好意思方削减支撑、乌方或来岁资金告急，欧盟废弃动用被冻结俄资产有计划，转以预算担保贷款，部分国度获豁免。该资金被视为基辅“人命线”，亦旨在增强欧洲在和平谈判中的筹码。

国外公司

对标OpenAI“星际之门”？日本富山拟建3.1GW超等数据中心集群。据报说念，日本富山县南砺市蓄意与私企合作建设总功率3.1GW的超等数据中心集群，首期400兆瓦方法将于2028年投用，服务亚马逊、微软等科技巨头。机构预测，受云筹备和AI服务推动，日本数据中心市集规模到2028年将在五年内翻番，突破5万亿日元（约合320亿好意思元）。

谷歌云深化与Palo Alto Networks合作，签署近100亿好意思元AI安全大单。谷歌云与蚁合安全公司Palo Alto Networks签署近100亿好意思元多年期合作左券，成为谷歌云迄今最大安全服务订单。合作将聚焦AI驱动的安全服务开发，以搪塞生成式AI带来的新式蚁合胁迫。这次合作不仅强化了谷歌云在AI云筹备竞争中相对亚马逊和微软的上风，也为Palo Alto在快速增长的安全AI市集提供关节撑持。

Ackman抛出SpaceX上市新有计划：不走传统IPO，莫得承销费，特斯拉股东可先上车。左证Ackman的有计划，特斯拉每股将取得0.5个SPARs，共计约17.23亿个SPARs。每个SPAR可兑换两股SpaceX股票，意味着共计34.46亿股。该结构取消了承销用度、独创东说念主股票和股东认股权证，同期保持100%普通股成本结构。这一结构的关节创新在于统统排除承销用度、独创东说念主股票和股东认股权证。

行业/见解

1、超超临界发电：据新华社，12月20日，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州六盘水首钢水钢集团告成商运，这亦然超临界二氧化碳余热发电时刻“超碳一号”的全球示范工程。“超碳一号”有助于突破世界范围内中小功率规模、中高温热源高效欺诈的时刻瓶颈，本次商运，也意味着全球初度将超临界二氧化碳发电时刻从实验室推向营业落地。该时刻比较现役时刻能将发电后果栽种85%以上，净发电量栽种50%以上。

2、光芯片：据上证报，上海交通大学科研东说念主员近日在新一代光筹备芯片领域取得突破，初度实现了支撑大规模语义媒体生成模子的全光筹备芯片。团队透露，LightGen之是以实现性能飞跃，在于其在单枚芯片上同期突破了“单片上百万级光学神经元集成”“全光维度鬈曲”“不依赖真值的光学生成模子有观看算法”三项关节瓶颈，使得面向大规模生成任务的全光端到端实现成为可能。

3、AI手机：据界面，字节特出正鼓励与vivo、梦想、传音等硬件厂商开展AI手机的合作，为其开采预装AIGC插件，从而取得用户进口，扭转现时AI在执行层面的被迫场地。多位vivo职工证实，vivo与字节特出还是说明合作，双廉明在磋议具体合作细节。据悉，节特出里面特等嗜好AI手机面容，系统部门和标注部门各自特出500东说念主。

4、机器东说念主：据逐日经济新闻，12月18日王力宏成都演唱会初度引入宇树科技G1东说念主形机器东说念主伴舞，共同演绎《火力全开》， 实现了全球首个演唱会机器东说念主舞台。6名机器东说念主身着银色亮片服装，精确卡点音乐节律，动作与王力宏偏激伴舞高度同步。临了饰演以机器东说念主一齐完成高难度“韦伯斯特”空翻结果，燃炸全场。视频在网上发布后激勉海表里的怜惜。 特斯拉CEO马斯克转发并配文“令东说念主印象潜入”。关连话题赶紧登上社交媒体热搜，激勉网友热议。

本日要闻前瞻

中国12月一年期和五年期贷款市集报价利率（LPR）。

十四届寰宇东说念主大常委会第十九次会议12月22日至27日在京举行。

华为举行nova 15系列及全场景新品发布会。

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