中银证券 2026 年 1 月 23 日发布的存储行业深度发挥指出，在数据膨胀与 AI 扩散的双重运转下，存储行业插足新周期，供需垂死鼓励价钱执续高涨，新时代迭代需求隆盛，国产存储加快崛起，行业评级为强于大市。

行业层面，存储阛阓限制执续扩大，2020-2024 年复合年增长率达 6.5%，2025-2029 年瞻望升至 11.5%，2029 年众人阛阓限制将达 4071 亿好意思元。AI 端侧存储成为中枢增长引擎，2020-2024 年复合年增长率高达 99.5%，功绩器存储需求也保执高速增长。价钱方面，2025 年存储全系居品大幅加价，2026 年或执续高涨，且由 AI 功绩器与通用功绩器共同运转，零落态势或将永恒接续。

供需阵势呈现结构性特征，供给端 2026 年景本开销要点转向制程升级与先进工艺，位元供给增长有限。时代迭代加快，HBM 执续升级，2026-2038 年带宽瞻望从 2TB/s 增至 64TB/s，HBF 时代应时而生适配 AI 推理需求，2026 年下半年将有首批样品出现。需求端，AI 产业链翻开远期空间，HDD 替代效应突显，NAND Flash 结构性需求隆盛，LPDDR5X 需求 2026 年瞻望增长 169%，KV Cache 催生 NAND 新需求，功绩器阛阓存储需求快速增长。

张开剩余80%

国产存储发扬显贵，长鑫存储推出 LPDDR5X 居品，速度达外洋主活水平，2025 年 DRAM 晶圆产量瞻望增长 68%；长江存储三期开发对准 100% 开拓国产化，2026 年投产后产能将达 30 万片 / 月。时代上，CBA+4F² 架组成为国产弯谈超车关节，利基阛阓也迎来发展良机，NOR Flash 和利基 DRAM 价钱执续高涨。

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发布于：广东省