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　　起头：中国基金报

　　【导读】东阳光控股子公司签160亿元至190亿元算力行状框架协议

　　中国基金报记者 夏天

　　5月5日晚间，东阳光（证券代码：600673）发布重磅公告称，其控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（以下简称东阳光云智算）与某未具名A公司签署《算力行状采购框架协议》，预测总金额达160亿—190亿元（含税）。

　　2025年，东阳光驱散营收149.35亿元。这意味着，这次坚忍的算力行状采购框架协议金额远超公司2025年全年营收。

　　公揭发布后，市集瞬息承诺。但狂欢之下，来去敌手强大、践约条目严苛、资金压力陡增等问题激勉投资者集体质疑。而海南华铁（维权）36.9亿算力大单“烂尾”的前车之鉴，更让市集对这份天价协议的简直性与可行性打上问号。

　　凭据公告，这份最高190亿元的协议商定，东阳光云智算将向A公司提供高性能行状器配套算力行状，涵盖采购、部署、运维等全经过，行状期限为订单验收通事后60个月（5年），行状费按月支付。

　　东阳光暗示，本次大额算力行状协议的成效签署，不仅为公司算力业务板块锁定了踏实且长久的收入起头，更成为公司深耕智算行状界限、夯实算力业务中枢竞争力的关键里程碑。这次互助深度契合公司举座政策规划，灵验深刻了公司在AI算力、高性能行状器配套行状界限的布局深度与广度，进一步晋升公司在智算行状行业的市集言语权、中枢竞争力及品牌影响力，更记号着公司“绿色动力—先进制造—算力运营—AI运用”四位一体的政策闭环构建获得本色性打破，天天德州app中国网入口为公司打造强盛的第二增长弧线奠定坚实基础。

　　接头词，天价算力协议利好背后，藏匿多重风险，公告亦不灭绝关键隐患。协议明确，算力行状需经录用、验货、验收三重步调，若因性能不达标、部署质料纰谬、动手不踏实或硬件分散规等问题导致验收欠亨过，整改后仍未达方向，A公司有权单方撤废订单或协议，且无需承担讲错连累。这意味着，东阳光需独自承担前期参加吃亏，收入证据存在极大不祥情趣。

　　更受市集质疑的是来去敌手信息缺失，公告仅以“A公司”代称互助方，未浮现其称呼、配景、算力需求合感性等中枢信息，可提现游戏平台app仅否认暗示对方资信直快、无接头关系。

　　这与2025年海南华铁36.9亿算力协议的“X公司”存在一定相似之处。其时，海南华铁相同未浮现敌手信息。在公告协议突发休止后，海南华铁因涉嫌信披犯罪违纪被证监会立案看望，股价暴涨后暴跌，投资者吃亏惨重。

　　除了A公司信息寥寥，东阳光云智算也较为目生。天眼查显现，东阳光云智算建立于2026年4月15日，于今不及一个月，注册成本为1亿元，法定代表东谈主为周琳。股权结构方面，东阳光抓股90%，当然东谈主吴静抓股10%。

　　此外，资金压力则是绕不开的实践繁难。截止2026年一季度末，东阳光欠债所有220.40亿元，钞票欠债率达67%。其中有息债务余额达161.14亿元，同比飞腾11.32%。公司暗示，本次算力行状协议的执行需要公司前期参增多半资金用于采购高性能行状器等硬件开拓，可能通过自有资金、金融机构融资等多种神情筹措，将产生较大的财务成本。

　　东阳光在公告中亦明确教导风险称，协议预估金额不组成事迹承诺与盈利预测，践约存在政策、资金、时刻、市集等多重不祥情趣。

　　东阳光是一家位于东莞市的老牌上市公司，中枢深耕高端铝箔、电子元器件、氟化工新材料、动力材料四大传统主业，比年来同步加码液冷配套、算力智算、具身智能三大新兴板块。从事迹端来看，公司2025年营收为149.35亿元，同比增长22.42%；受股权激励用度证据、抓有股份公允价值变动等身分影响，全年归母净利润下滑26.54%，但扣非归母净利润同比增长116.86%，达7.10亿元。步入2026年，公司一季度营收同比增长26.95%，达42.49亿元；归母净利润同比下跌57.10%，达1.19亿元。

　　截止4月30日，东阳光报35.40元/股，总市值为1065亿元。

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