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蓝鲸新闻 2 月 27 日讯（记者 郝妍）2 月 26 日，凭借 3 万家门店成为"咖啡一哥"的瑞幸咖啡发布了 2025 年第四季度及全年财报。

从数据来看，瑞幸这一年着实称得上是"咖啡一哥"。拆伙 2025 年末，瑞幸全年净增门店 8708 家，总和达 31048 家，同比增长 39%。其中，中国市集门店总和 30888 家，国际门店 160 家。

这 3 万家门店也已矣了可不雅的营收。2025 年全年，瑞幸咖啡全年营收同比增长 43% 至 492.88 亿元。其中自营门店收入 362.43 亿元，同比增长 41.6%；联营门店收入 115.94 亿元，同比增长 49.7%。

只不外亮眼的全年功绩之下，在第四季度，瑞幸出现了增收不增利的情况。财报披露，在 2025 年第四季度，瑞幸营收同比增长 32.9% 至 127.77 亿元，净利润同比下滑 39% 至 5.18 亿元，净利润率 4.1%，低于上年同期的 8.8%。

Q4 的功绩很猛进度上与外卖大战磋商。

本年夏天以来，阿里、京东、好意思团三大互联网头部企业掀翻的外卖大战，厉害搅拌新茶饮市集，悉数咖啡、茶饮品牌均拖累其中，瑞幸咖啡也不例外。但外卖大战就像硬币的两面，一方面它刺激了销量，可提现游戏平台app但另一方面各式资本激增，也影响了盈利智力。

财报数据披露，四季度公司总运营用度达 119.55 亿元，同比增长 38.9%。其中配送用度大幅激增 94.5% 至 16.31 亿元，配送用度占净收入总额的比例从 2024 年同期的 9% 上涨至 13%，主要原因是第三方外卖平台配送量出现大幅增长；与此同期，原材料资本、门店房钱等运营资本也分手同比增长 33.2%、32.8%，这与公司门店数目延迟、产物销量提高径直磋商。

对此，瑞幸咖啡归拢独创东说念主、首席试验官郭谨一在功绩会上示意，第四季度的同店销售额和利润阐发受到多重身分影响，包括季节性波动、外卖平台调养、补贴政策变化以及杯装产物结构变化。这些身分均顺应咱们的预期。

但同期，郭谨一示意，中国咖啡市集仍处于快速增长阶段，改日具有显贵的结构性发展机遇。2025 年，外卖平台通过补贴看成显贵提高了中国滥用者的咖啡滥用率。瞻望 2026 年，霸占市集份额耐久是公司要害策略要点和中枢狡计。

除了外卖大战，最近围绕在现制咖啡上的另一个话题是价钱。

2 月初，一直保握全场 9.9 元的库迪咖啡文告裁汰补贴规模，这意味着 9.9 块的咖啡再也不是库迪的常态。而瑞幸咖啡则在更早的本事就仍是开动收紧 9.9 元券可用产物数目。蓝鲸新闻记者通过瑞幸咖啡在线点单系统查询发现，大部分饮品单价均位于 13 到 16 元价钱带。用券后，9.9 元单品仅为限度三款。

这意味着"咖啡 9.9 元"的时期一定进度上仍是收尾，在"用价钱换流量"之后，咖啡搏斗接下来的焦点例必将转向优化运营成果、提高产物溢价。

在新茶饮争相跨界咖啡后，瑞幸濒临的是愈加复杂的战局。

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